Evergrande, symbol för Kinas fastighetskris, är på väg mot likvidation

By | January 29, 2024


Hong Kong
cnn

En domstol i Hongkong har beordrat likvidationen av Evergrande Group, världens mest skuldsatta fastighetsutvecklare, vilket ger ytterligare ett slag mot investerarnas förtroende eftersom Kinas försvagade fastighetssektor fortsätter att tynga landets ekonomi.

Likvidationsbeslutet, utfärdat av stadens högsta domstol i måndags, kommer efter att den ansträngda kinesiska fastighetsjätten och dess utländska fordringsägare inte lyckades komma överens om hur företagets massiva skuld skulle omstruktureras under samtal som varade i 19 månader.

“Det förefaller mig som att borgenärernas intressen kommer att skyddas bättre om företaget likvideras av domstolen, så att oberoende likvidatorer kan ta kontroll över företaget”, sa domaren Linda Chan i domen som publicerades på måndagen.

Evergrande misslyckades med sin skuld 2021, vilket utlöste en fastighetskris i Kinas ekonomi, som fortsätter att känna av effekterna. Den Shenzhen-baserade utvecklaren, med totala skulder på 2,39 biljoner yuan (333 miljarder US-dollar) i slutet av juni förra året, ansökte om konkurs i New York 2023.

Utländska borgenärer är på grund av 25 miljarder dollar, Hongkong domstolshandling visade, och en av dem, Top Shine Global, lämnade in likvidationsansökan. mot Evergrande i Hong Kong i juni 2022 i ett försök att ta igen några av sina förluster.

Rätten har utsett Alvarez och Marsal som likvidator för att förvalta företaget, sa Evergrande i en anmälan till Hongkongbörsen. Det kommer att ha befogenheter att beslagta Evergrandes tillgångar i Hong Kong – såsom koncernens kontorstorn beläget i affärsdistriktet Wan Chai – och sälja dem för att samla in pengar, men konsekvenserna för företagets enorma verksamhet på Kinas fastland är inte klara.

Evergrandes vd Xiao En sa till statliga medier på måndagen att likvidationsbeslutet inte påverkar verksamheten i dotterbolagen som är “oberoende juridiska personer”, inklusive dess huvudsakliga fastighetsutvecklingsverksamhet, Hengda Real Estate Group, som har merparten av sina tillgångar på det kinesiska fastlandet.

“För närvarande förblir lednings- och driftsystemen för Hengda Real Estate Group och andra inhemska och utländska dotterbolag som oberoende juridiska enheter oförändrade”, sa han till 21st Century Business Herald.

Detta beror på att rättssystemen i Hongkong och Kina förblir distinkta, trots Pekings ökande kontroll över den tidigare brittiska kolonin under de senaste åren.

“Dagens likvidationsorder kommer att ha mycket begränsad omedelbar inverkan på Evergrandes onshore-verksamhet eller tillgångar”, säger Brock Silvers, investeringschef på Hongkong-baserade Kaiyuan Capital.

Hongkong och fastlandsstaden Shenzhen, där Evergrande har sitt huvudkontor, har ett avtal om ömsesidigt insolvenserkännande, men det är “i praktiken inoperativt” och domstolarna Det är “extremt osannolikt” att staden kommer att känna igen offshore-likvidatorn, sa Silvers.

“Att göra det skulle hota tillgången på Evergrandes marktillgångar för att lösa sina markförpliktelser. På torra land kommer Evergrande imorgon att vara väldigt lik Evergrande igår, sa han.

Kinesiska marknader var blandade på måndagen i kölvattnet av likvidationsordern, med aktier i Hongkong som steg men Shanghai- och Shenzhen-indexen föll igen, efter en kort paus förra veckan efter en långvarig nedgång.

Sedan dess senaste toppar i februari År 2021 har omkring 6 biljoner dollar (motsvarande ungefär det dubbla Storbritanniens årliga ekonomiska produktion) försvunnit från värdet på kinesiska och Hongkongs aktier.

Även om det övergripande företagets öde är oklart, är Evergrandes likvidationsorder ytterligare ett slag mot investerares sentiment. Om Kina inte erkänner likvidationsbeslutet, Internationella fordringsägare kommer sannolikt att lida stora förluster av sin exponering mot Evergrande.

“Evergrandes offshore-likvidation förväntades till stor del, men är fortfarande ett betydande bakslag för en redan orolig onshore-fastighetssektor, vilket kommer att försvaga investerarsentimentet ytterligare,” sa Silvers.

kinesiska Utvecklare står inför 100 miljarder dollar i förpliktelser som kommer att förfalla i år, och lokala myndigheters finansieringsvapen har också 650 miljarder dollar i förfallna skulder. Samtidigt har fastighetskrisen börjat sprida sig till det bredare finansiella systemet på grund av skuggbankernas exponering för sektorn.

“Med tanke på alla dessa hotande solvensproblem kommer Evergrandes borgenärer sannolikt att stå inför ett nära dödsfall. Allt detta bidrar till den nuvarande förtroendekrisen på Kinas kapitalmarknader”, tillade Silvers.

Förutom rekordnedgången inom fastighetssektorn, Investerare är också oroade över kinesisk deflation, skuldsättning, fallande födelsetal och krympande arbetsstyrka, samt Pekings övergång till ideologiskt styrd politik.

Evergrande, exemplet på Kinas fastighetskris, presenterade en omstruktureringsplan på flera miljoner dollar i mars förra året.

Men den planen spårade ur i september efter att kinesiska myndigheter sa att företagets grundare och president, Xu Jiayin, misstänktes för “brott” och greps av polis.

Den växande bostadskrisen har gett den kinesiska ekonomin ett hårt slag.

I decennier hade Kinas starka tillväxt drivits av en fastighetsboom som drevs av en växande befolkning och snabb urbanisering. Industrin stod för upp till 30 % av landets BNP, och mer än två tredjedelar av de kinesiska hushållens förmögenheter är bundna i fastigheter.

Men sektorn hamnade i problem efter att regeringen slog ner på överdriven upplåning från utvecklare 2020 i ett försök att kyla fastighetsbubblan. Sedan dess har dussintals kinesiska utvecklare misslyckats med sina skulder.

Branschen har sedan dess blivit ett hinder för den bredare ekonomin, som brottas med en långsam återhämtning efter tre år av pandemilåsningar och en serie av motvind, från rekordstor ungdomsarbetslöshet till växande ekonomiska påfrestningar i lokala myndigheter.

I december föll priserna på nya bostäder till sin högsta nivå på nästan nio år, och fastighetsinvesteringarna sjönk med 9,6 % 2023 från ett år tidigare, vilket markerar ett andra år i rad med nedgångar.

Den här historien har uppdaterats med ny information.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *